Il arrive que le prix des actions augmente plus vite que les fondamentaux de l’entreprise, donc que le dividende versé.
Résultat, alors que le rendement par rapport au coût d’achat est bon, le rendement par rapport au cours de l'action est faible.
Le titre a procuré ses plus-values depuis l’achat initial. La possession de ces actions est-elle alors
encore pertinente, quand les rendements apparents déclinent ?
Il devient intéressant de renverser vos positions : revendre les actions qui se sont fortement valorisées pour en racheter qui offrent un meilleur rendement sur dividendes. Cette opération fait
grimper les revenus des actions de manière significative.
Ce serait pourtant une erreur. En effet, si le prix a
monté, cela peut être le résultat de bonnes perspectives de
croissance future, qui entraîneront de nouvelles
hausses de bénéfices, donc des dividendes à la hausse.
Pour un investisseur orienté
dividendes, il convient de conserver ses positions le plus longtemps
possible, pour qu’elles génèrent un rendement total de plusieurs
centaines de pour cent sur le long terme. En vendant des
titres parce que le rendement apparent actuel est bas, on risque de perdre ses rendements à long terme.
La chasse aux hauts rendements a ses limites. S'il fallait préférer systématiquement les actions qui donnent le meilleur rendement, il faudrait accepter des ratios de distribution plus élevés, donc le risque
d’une coupure de dividende à un moment donné.
